नई दिल्ली: केंद्रीय बैंक सीधे पैसा छाप सकता है और सरकार को वित्तपोषित कर सकता है, लेकिन उसे ऐसा करने से बचना चाहिए, जब तक कि कोई विकल्प न हो, आरबीआई के पूर्व गवर्नर डी सुब्बाराव ने बुधवार को कहा कि भारत ऐसे परिदृश्य के पास 'कहीं नहीं' है।
 
 
 
पीटीआई के साथ एक साक्षात्कार में, सुब्बाराव ने सुझाव दिया कि अर्थव्यवस्था में सीओवीआईडी ​​​​-19 प्रेरित मंदी की दूसरी लहर से निपटने के लिए, सरकार कोविड बांड को उधार लेने के विकल्प के रूप में मान सकती है, बजट उधार के अलावा नहीं, बल्कि एक हिस्से के रूप में। उस।
 
 
 
 
 
"यह (आरबीआई) कर सकता है (मुद्रण) लेकिन, इसे ऐसा करने से बचना चाहिए जब तक कि कोई विकल्प न हो। निश्चित रूप से, ऐसे समय होते हैं जब मुद्रीकरण - इसकी लागत के बावजूद - अनिवार्य हो जाता है जैसे कि जब सरकार अपने घाटे को उचित रूप से वित्त नहीं कर सकती है दरें।
 
 
 
"हम इस तरह के परिदृश्य के करीब कहीं नहीं हैं," उन्होंने कहा।
 
 
 
 
 
मार्च 2021 को समाप्त वित्त वर्ष में भारत की अर्थव्यवस्था में उम्मीद से कम 7.3 प्रतिशत की कमी आई। 2021-22 के लिए, घाटा सकल घरेलू उत्पाद का 6.8 प्रतिशत रखा गया है, जिसे 2025-26 तक और कम करके 4.5 प्रतिशत कर दिया जाएगा। .
 
 
 
कोरोनोवायरस महामारी की दूसरी लहर से उत्पन्न अनिश्चितताओं के बीच, रिजर्व बैंक ने चालू वित्त वर्ष के लिए देश के विकास अनुमान को 10.5 प्रतिशत से घटाकर 9.5 प्रतिशत कर दिया है, जबकि विश्व बैंक ने मंगलवार को भारत की अर्थव्यवस्था के बढ़ने का अनुमान लगाया था। 2021 में 8.3 प्रतिशत।
 
 
 
 
 
सुब्बाराव के अनुसार, जब लोग कहते हैं कि आरबीआई को सरकार के घाटे को पूरा करने के लिए पैसा छापना चाहिए, तो उन्हें इस बात का एहसास नहीं होता कि केंद्रीय बैंक अब भी घाटे को पूरा करने के लिए पैसा छाप रहा है, लेकिन यह अप्रत्यक्ष रूप से ऐसा कर रहा है।
 
 
 
उदाहरण के लिए, उन्होंने कहा, जब भारतीय रिजर्व बैंक अपने खुले बाजार संचालन (ओएमओ) के तहत बांड खरीदता है या अपने विदेशी मुद्रा संचालन के तहत डॉलर खरीदता है, तो वह उन खरीद के भुगतान के लिए पैसे प्रिंट कर रहा है, और यह पैसा अप्रत्यक्ष रूप से सरकार के उधार के वित्तपोषण के लिए जाता है। .
 
 
 
 
 
पूर्व गवर्नर ने कहा, "हालांकि महत्वपूर्ण अंतर यह है कि जब आरबीआई अपने तरलता संचालन के हिस्से के रूप में पैसा छाप रहा है, तो यह ड्राइवर की सीट पर है, यह तय करता है कि कितना पैसा प्रिंट करना है और इसे सिस्टम में कैसे चैनल करना है।"
 
 
 
इसके विपरीत, सुब्बाराव ने कहा, मुद्रीकरण को सरकार के राजकोषीय घाटे के वित्तपोषण के एक तरीके के रूप में देखा जाता है, जिसमें पैसे की मात्रा और समय को आरबीआई की मौद्रिक नीति के बजाय सरकार की उधार आवश्यकता द्वारा तय किया जाता है।
 
 
 
उन्होंने कहा, "इसे आरबीआई के पैसे की आपूर्ति पर नियंत्रण खोने के रूप में देखा जाएगा, जो आरबीआई और सरकार दोनों की विश्वसनीयता को महंगा मैक्रोइकॉनॉमिक प्रभाव के साथ मिटा देगा।"
 
 
 
राजकोषीय घाटे के आरबीआई के मुद्रीकरण का मतलब है कि केंद्रीय बैंक सरकार को अपने वित्तीय घाटे को पाटने के लिए किसी भी आपातकालीन खर्च का ध्यान रखने के लिए मुद्रा की छपाई।
 
 
 
यह पूछे जाने पर कि क्या एक कोविड बांड एक विकल्प है जिसे सरकार कुछ उधार लेने पर विचार कर सकती है, आरबीआई के पूर्व गवर्नर ने कहा, "यह बजट उधार के अलावा नहीं, बल्कि उसके एक हिस्से के रूप में विचार करने योग्य है।"
 
 
 
दूसरे शब्दों में, सुब्बाराव ने कहा कि बाजार में उधार लेने के बजाय, सरकार जनता को कोविड बांड जारी करके अपनी उधार आवश्यकताओं का एक हिस्सा बढ़ा सकती है।
 
 
 
 
 
"उचित मूल्य और संरचित, वे उन बचतकर्ताओं को राहत प्रदान कर सकते हैं जो बैंक सावधि जमा पर कम ब्याज दरों से कम बदल गए हैं।
 
 
 
"इसके अलावा, इस तरह के कोविड बांड पैसे की आपूर्ति में वृद्धि नहीं करेंगे और इसलिए, आरबीआई के तरलता प्रबंधन में हस्तक्षेप नहीं करेंगे," उन्होंने बताया।
 
 
 
 
 
यह पूछे जाने पर कि क्या आरबीआई सरकार के राजकोषीय तनाव को दूर करने में मदद के लिए अधिक मुनाफा कमा सकता है, सुब्बाराव ने कहा कि केंद्रीय बैंक एक वाणिज्यिक संस्थान नहीं है और लाभ कमाना इसका एक उद्देश्य नहीं है।
 
 
 
सुब्बाराव के अनुसार, अपने कारोबार के दौरान, आरबीआई कुछ लाभ कमाता है और इसका एक हिस्सा अपने खर्च को पूरा करने और अपने भंडार का निर्माण करने के लिए रोकता है, और सरकार को 'अधिशेष लाभ' हस्तांतरित करता है।
 
 
 
 
 
"यह अपने भंडार को बफर करने के लिए कितना रोक सकता है, यह अब बिमल जालान समिति द्वारा निर्धारित किया गया है।
 
 
 
उन्होंने जोर देकर कहा, "आरबीआई को मुनाफा कमाने के इरादे से कुछ नहीं करना चाहिए।"
 
 
 
आरबीआई ने सरकार को अपने अधिशेष लाभ के रूप में 99,122 करोड़ रुपये हस्तांतरित किए हैं, जो बजटीय राशि से लगभग दोगुना है।
 
 
 
यह पूछे जाने पर कि आर्थिक सुधार में मदद के लिए आरबीआई और क्या कर सकता है, सुब्बाराव ने कहा कि एक साल पहले महामारी ने हमें मारा, आरबीआई ने तेज और नवीन रूप से काम किया है।
 
 
 
"आरबीआई आगे क्या कर सकता है, गवर्नर ने अपने हालिया नीतिगत बयान में कहा है कि यह देखने के लिए कि 'तरलता का समान वितरण है, जिसका अर्थ है कि क्रेडिट समर्थन सबसे अधिक संकटग्रस्त क्षेत्रों में जाना चाहिए," वह नोट किया।
 
 
 
 
 
एक प्रश्न के लिए - क्या आरबीआई और भी अपरंपरागत नीतियों को अपना सकता है, सुब्बाराव ने कहा कि फेड या ईसीबी जैसे अमीर देश के केंद्रीय बैंकों की तुलना में आरबीआई जैसी उभरती अर्थव्यवस्था केंद्रीय बैंक क्या कर सकता है इसकी सीमाएं हैं।
 
 
 
"विकसित अर्थव्यवस्थाओं के पास समस्या पर रसोई के सिंक को फेंकने के लिए नीति कक्ष और मारक क्षमता है।